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　　“十五五”规划纲要围绕前瞻布局未来产业作出部署，提出建立未来产业投入增长和风险分担机制，组织实施未来产业发展示范工程，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则。投入增长和风险分担机制作为未来产业发展的“动力引擎”与“安全屏障”，既能优化资源布局、强化多元主体协同，为前沿领域长期研发提供持续资金支持，又能通过风险共担降低投资顾虑，吸引长期资本入场，实现“有为政府”和“有效市场”的有机结合。对湖南而言，未来产业是“十五五”时期实现“换道超车”的关键增长极，必须对这一领域前瞻布局并建立健全投入增长和风险分担机制。

　　构建财政引导，企业主体、社会资本参与的多元投入格局，确保资源向未来产业核心领域精准集聚，需要从四个维度协同发力。首先要强化财政资金的杠杆效能。用好政府投资基金“四两拨千斤”的杠杆作用，稳步提高财政支出中基础研究占比，引导社会资本向未来产业核心领域集聚。其次是完善协同创新对接机制。通过组建未来产业创新联合体，推广“科学家+企业家+投资人”深度合作模式，推动创新链、产业链、资金链深度对接。再次是强化企业创新主体地位。应发挥国有企业创新引领作用，支持其设立未来产业创新专项，试点核心团队跟投、按研发贡献比例持股等机制，以增强国企创新内生动力。加大对中小企业研发小试、中试环节补贴支持力度，降低创新准入门槛。接着是畅通社会资本赋能渠道。构建覆盖种子期、初创期、成长期的全周期基金支持体系，规划建设未来产业金融服务区，吸引头部创投机构设立区域总部，打造全链条投融资服务网络；建立未来企业上市培育库，对在科创板、北交所上市的企业按辅导备案、申报受理、成功上市不同阶段给予差异化奖励，起到正向循环的效果。

　　以产业链协同为核心，统筹创新主体培育、产业空间布局和开放协作，构建梯次分明、联动发展的产业生态。一是提升全链条创新能力。聚焦我省未来产业重点赛道，深化政产学研金协同，共建一批未来产业创新平台，集中力量突破“卡脖子”技术。二是构建梯度培育体系。依托龙头企业布局未来技术中试基地，开放关键共性技术平台，为中小企业提供中试验证公共服务，引导中小企业深度融入产业链创新链，最终形成“龙头企业牵头、中小微企业协同、各类主体优势互补”的融通发展格局。三是深化跨区域开放协作。积极对接粤港澳大湾区，探索组建湘粤未来产业协作联盟，完善“科创飞地”，承接高端产业资源外溢，并创新建立未来产业场景交易机制，定期发布应用需求清单，通过“揭榜挂帅”面向全球引智。四是完善产业配套支持机制。发挥国有资本引导作用，设立未来产业投贷联动基金，通过“股权投资+债权融资”组合模式，为种子期技术团队提供支持。

　　培育耐心资本，需从对接通道、制度设计、产品供给、服务合力四个方面系统推进。畅通资本与产业对接通道。可依托金芙蓉基金已投项目资源，在重点产业园区布局专业化中试基地，为在投项目提供中试验证、工艺优化等公共服务，降低资本投资早期项目的技术风险。强化政府引导基金的长期属性。可将省级科技发展专项资金按一定比例转化为耐心资本种子池，适当延长对未来产业初创企业的投资周期，以更好匹配技术研发、市场培育的长周期特征，从制度层面破解早期创新领域的“资金短视”问题。创新金融产品供给。探索“银投联动”风险共担机制，联合金融机构推出耐心资本专项信贷产品，对政府引导基金已投企业给予信用贷款配套，合理提升单户企业累计授信额度。同时集聚资本服务合力。可发起成立未来产业耐心资本联盟，引导成员单位联合设立产业链研发基金，重点投向上下游专精特新中小企业，强化产业协同创新。整合湘江基金小镇等资源，打造耐心资本赋能平台，加快形成“资本敢投、企业敢创、政府敢担”的良好发展生态。

　　以制度创新破解风险约束，构建“政府让利、机构容错、市场畅通”的风险分担体系，打消各类市场主体投资顾虑。一是优化风险容错考核机制。构建分级容错与差异化考核体系，对国有创投机构实施负面清单管理，为成长型基金划定合理亏损容忍度，打消“试错顾虑”。二是创新政府让利引导机制。对投向未来产业的子基金给予财政优先跟投支持，通过收益让渡、风险共担的利益绑定模式，由政府承担部分早期投资风险，以撬动更多社会资本加大投入。三是畅通市场化退出机制。允许政府引导基金以未上市企业股权形式向出资人分配收益，进一步提升资本周转效率，解决资本退出渠道不畅的痛点。四是积极扩大跨境资本合作。比如，可参考安徽合格境外有限合伙人试点做法，探索开展跨境双币基金试点，允许境外资本以美元或人民币投资省内科创企业并按规定自由退出，力争吸引更多全球创新资源赋能湖南未来产业发展。

　　【作者均系湖南省中国特色社会主义理论体系研究中心省委党校基地特约研究员。本文为湖南省社科基金智库重大项目“新一轮科技革命发展趋势及对湖南高质量发展影响重点问题研究”（25ZDAK46）阶段性成果】