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　　报告期内（2025年10月1日-12月31日），嘉实H股指数(QDII-LOF)主要财务指标表现如下：本期已实现收益336.23万元，本期利润亏损1977.33万元，加权平均基金份额本期利润-0.0620元，期末基金资产净值2.45亿元，期末基金份额净值0.7911元。

　　过去三个月，基金份额净值增长率为-7.21%，业绩比较基准收益率为-7.71%，基金跑赢基准0.50个百分点；净值增长率标准差1.13%，低于基准标准差0.06个百分点，波动控制更优。长期来看，过去一年、三年净值增长率分别为20.74%、41.57%，均显著跑赢同期基准的19.26%、34.42%。

　　本基金为被动式指数基金，跟踪恒生中国企业指数，采用组合复制策略。报告期内，日均跟踪偏离绝对值0.05%，年化跟踪误差1.12%，符合基金合同约定的“日均跟踪偏离绝对值不超过0.30%、年跟踪误差不超过4%”的要求。跟踪误差主要源于基金申赎影响及人民币港币汇率波动。

　　截至报告期末，基金份额净值0.7911元，报告期内净值增长率-7.21%，业绩比较基准收益率-7.71%，超额收益0.50个百分点。从投资渠道看，通过港股通交易机制投资的港股公允价值8396.54万元，占基金资产净值的34.22%。

　　管理人认为，四季度宏观经济在政策加力下企稳回升，增量财政政策提振信心，“反内卷”政策推动物价温和回升，外贸韧性凸显，中美元首会晤改善外部环境预期。美国经济呈现结构性分化，消费支出走弱，制造业景气低位震荡，通胀回落促使美联储推进降息并停止缩表，但内部对政策路径存分歧，市场在“衰退交易”与“软着陆”间博弈。

　　报告期末基金总资产2.49亿元，其中权益投资2.29亿元，占比91.87%（全部为普通股）；银行存款和结算备付金合计1710.00万元，占比6.87%；其他资产313.17万元，占比1.26%。

　　按彭博行业分类，基金股票投资中，非必需消费品占比24.61%（6.04亿元），金融占比23.96%（5.88亿元），通信服务占比17.80%（4.37亿元），三者合计占比66.37%。信息技术（9.83%）、能源（6.30%）紧随其后，其他行业占比均低于5%。

　　报告期末，基金前十大重仓股均为港股，合计公允价值7.76亿元，占基金资产净值的31.61%。其中，腾讯控股（7.45%）、阿里巴巴（6.98%）、中国建设银行（6.28%）位列前三，持仓市值分别为1.83亿元、1.71亿元、1.54亿元。小米集团（6.08%）、美团（4.83%）、工商银行（4.41%）等亦在列。

　　报告期期初基金份额总额3.32亿份，报告期内总申购2244.17万份，总赎回4466.28万份，净赎回2222.11万份，赎回率6.69%。期末基金份额总额3.10亿份，较期初减少6.69%。

　　风险提示：本基金作为QDII-LOF，面临港股市场波动、汇率波动等风险。报告期内净值下跌7.21%，且出现6.69%的净赎回，反映市场情绪谨慎。前十大重仓股集中度较高（31.61%），若权重股表现不佳可能加剧净值波动。

　　投资建议：基金跟踪误差控制良好（年化1.12%），长期跑赢基准，适合长期布局港股中国企业的投资者。短期需关注美联储政策路径、中港经济复苏节奏及地缘政治风险，建议风险承受能力较强的投资者逢低配置，避免追涨杀跌。

　　声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系