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　　（002304）8月19日披露2025年半年度报告。2025年上半年，公司实现营业总收入147.96亿元，同比下降35.32%；归母净利润43.44亿元，同比下降45.34%；扣非净利润42.32亿元，同比下降46.71%；经营活动产生的现金流量净额为6.16亿元，同比下降69.85%；报告期内，

　　以8月18日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为34.27倍，市净率（LF）约2.15倍，市销率（TTM）约5.06倍。

　　盈利能力方面， 2025年上半年公司加权平均净资产收益率为8.54%，同比下降5.67个百分点。公司2025年上半年投入资本回报率为8.37%，较上年同期下降6.17个百分点。

　　2025年上半年，公司经营活动现金流净额为6.16亿元，同比下降69.85%；筹资活动现金流净额-51.16亿元，同比增加19.18亿元；投资活动现金流净额-8391.26万元，上年同期为3.86亿元。

　　资产重大变化方面，截至2025年上半年，公司货币资金较上年末减少21.66%，占公司总资产比重下降4.48个百分点；存货较上年末减少3.33%，占公司总资产比重上升1.84个百分点；固定资产较上年末增加8.6%，占公司总资产比重上升1.6个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加7.16%，占公司总资产比重上升1.22个百分点。

　　负债重大变化方面，截至2025年上半年，公司合同负债较上年末减少43.18%，占公司总资产比重下降5.76个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末增加70.31%，占公司总资产比重上升2.68个百分点；应交税费较上年末增加110.05%，占公司总资产比重上升1.1个百分点；其他流动负债较上年末减少67.99%，占公司总资产比重下降0.67个百分点。

　　从存货变动来看，截至2025年上半年末，公司存货账面价值为190.75亿元，占净资产的38.98%，较上年末减少6.58亿元。其中，存货跌价准备为2783.32万元，计提比例为0.15%。

　　半年报显示，2025年上半年末的公司十大流通股东中，新进股东为华泰柏瑞沪深300交易型开放式指数证券投资基金、鹏华中证酒交易型开放式指数投资基金，取代了一季度末的易方达蓝筹精选混合型投资基金、易方达优质精选混合型证券投资基金。在具体持股比例上，招商中证指数分级证券投资基金持股有所上升，香港中央结算有限公司、邢福平持股有所下降。

　　市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

　　市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

　　文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。