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　　中证报中证网讯（记者王雪青）近期，公募REITs二级市场经历了一轮震荡调整，部分产品价格有所回调，市场情绪出现一定波动。截至6月23日，中证REITs（收盘）指数收于707.11点，近一个月累计回调逾6%，多只REITs产品二级市场价格处于阶段性低位。面对盘面变化，中金基金表示，从中长期维度审视，公募REITs的底层资产运营稳健，估值性价比已逐步显现，市场的长期价值体系依然稳固。

　　中金基金认为，公募REITs价格回调受多重因素交织影响。从时间节点看，6月正值季末，部分机构投资者基于流动性管理和组合再平衡需求，出现一定的减持行为，叠加存量份额解禁等因素，对二级市场流动性形成一定影响。与此同时，市场对宏观经济数据及未来利率走向的预期博弈，以及部分项目的经营业绩波动等因素，也在情绪层面形成叠加效应。未来，随着市场情绪逐步平复，REITs定价或将更多回归底层资产基本面逻辑。

　　中金基金还认为，随着二级市场价格回调，公募REITs的现金分派率或迎来回升，估值性价比进一步凸显。截至2026年6月22日，2026年产权类REITs市值加权年化分派率平均为4.60%，经营权类REITs市值加权年化分派率平均为9.29%，较2025年末分别提升51bp和28bp。在国内低利率周期背景下，上述回报水平高于同期10年期国债到期收益率1.73%。

　　板块之间的结构分化，也为不同风险偏好的投资者提供了差异化的选择。中金基金表示，产权类项目中，部分产业园、仓储物流REITs的分派率已回升至7%以上，对长期资金吸引力增强；特许经营权类项目中，部分高速公路、环保能源等REITs的全周期内部收益率（IRR）也显现较好的配置价值。从底层资产运营质量来看，运营基本面的稳健底色并未改变。保障性租赁住房和能源类REITs经营表现持续稳定，抗周期属性突出，调整中展现出较强韧性；商业零售REITs受益于内需持续回暖，出租率与客流稳步修复，经营指标边际向好；部分产业园和仓储板块虽在宏观环境波动中估值承受一定压力，但优质资产的出租率和租金水平仍处于合理区间。

　　“当前公募REITs二级市场的价格波动，主要受市场情绪、资金供需等多重因素共同影响，底层资产运营质量与市场基础并未发生趋势性改变。”中金基金表示，对于秉持长期投资理念的投资者而言，可结合自身风险承受能力、投资周期等要素，审视优质资产配置价值。

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